热点网|医学教育网|北京pk10开奖直播 pk10开奖直播 北京赛车pk10 pk10开奖直播 北京赛车pk10 PK10开奖直播 北京赛车pk10开奖直播 北京pk10 北京pk10

分析:健盛集团收入增长 新老客户订单增加

2017-11-10来源:作者:panpan
【推荐理由】

  新老客户订单增加,俏尔婷婷并表助增收入公司Q3收入增速由H1的54.36%上升至66.13%,一方面由于新拓展的H&M、UnderArmour<、Stance等大客户开始贡献业绩,且PUMA、卡迪侬<、冈本等老客户订单回流,另一方面由于俏尔婷婷8月完成并表后贡献2个月收入<。

  毛利率<、期间费用率稳,上年政府补助致净利润高基数公司2017年Q1-Q3综合毛利率较上年同期下降0.50PCT至29.11%<。销售费用受销售增长带来的运费<<、包干费<<、服务费的增加而同比增长59.60%至3034万元;管理费用受土地使用权摊销、研发投入增加而大幅增长70.43%至7921万元;财务费用受汇兑损失影响,由上年122.41万元收益下降为375.09万元费用<。Q1-Q3销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为3.99%(同比+0.02PCT)<、10.41%(+0.71PCT)和0.49%(+0.75PCT),期间费用在收入规模扩大的同时控制较为得当。另外,Q1-Q3资产减值损失由于Q2坏账准备计提同比增长269.52%至246.85万元,Q3单季度资产减值损失冲回44.6万元<。

  2016年H1子公司江山易登搬迁至产业园获得一次性政府补贴4990万元,影响2017Q1-Q3整体净利润增速同比仅增长1.33%,经营性净现金流量也同比减少54.62%至9139万元<。Q3单季度原有主业净利润仍受汇率影响有所下滑,而俏尔婷婷的业绩贡献使Q3归母净利润增速回升至42.38%,经营性净现金流3552万元(-11.69%)

  收购俏尔婷婷获批,进军内衣制造业公司2017年8月已完成俏尔婷婷100%股权转让手续,其成为公司全资子公司<。作为内衣代工的龙头企业,俏尔婷婷目前已经成为优衣库<、H&M、耐克、DKNY、UnderArmour等国际名牌的指定供应商,2017-2019年净利润承诺分别不低于6500、8000以及9500万元<。通过收购内衣制造龙头,公司业务规模进一步扩大,盈利增长点也进一步得以丰富,且公司有望在客户、渠道以及产业链等方面形成协同效应。

  大股东增持完成,高管因资金需求减持影响较小公司8月3日公告,控股股东张茂义在2017年5月11日至7月24日间,累计增持公司股票492万股,占公司股本1.35%,持有的公司股权比例上升至48.86%,完成本次增持公司股份计划。10月24日公司高管胡天兴、李卫平拟在6个月内分别减持200万(占总股本0.5%)<、180万股(占总股本0.45%),两人原分别持股1064万(占总股本2.64%)、763万股(占总股本1.89%),此次减持出于个人资金需求,影响相对较小<<<。

  投资建议:公司2017年前三季度盈利能力稳,营运能力改善<。随着产能稳步释放,加之下游新客户订单增速快、老客户订单回流,将对未来业绩形成催化。收购俏尔婷婷后一方面直接增厚业绩,另一方面促进了公司品类进一步扩张,增强了盈利能力和抗风险能力。由于俏尔婷婷已于Q3并表,我们预计公司2017-2018年归母净利润1.98、2.37亿元,对应EPS分别为0.53、0.64元/股,对应PE为29<<、25倍,维持“买入”评级<。

快速索引:

  • 碧桂园2017年核心净利润246.9亿元 现金及银行存款1484亿 2018-04-14
  • 资色丨金科股份2017年净利润22.85亿 同比增长27.65% 2018-04-02
  • 今天在少年宫遇到一个自称没素质的家长。。。。。。 2018-04-02
  • 怀德旧村项目范围调整!"社区自改+统筹规划"大空港230万平占地 2018-03-29
  • 阿斯顿马丁将推出“战神”兄弟版 叫板迈凯伦P1 2018-03-27
  • 蛟龙突击队活捉3名海盗 这才是真正的红海行动 2018-03-27
  • 零陵梳子铺乡召开动物防疫、养殖大户培训会 2018-03-25
  • 清盘不“清”,开发商手中为什么要留几套房子不出售呢? 2018-03-24
  • 李新春调研全市军民融合发展情况 2018-03-23
  • 永州市客运道路“打非治违”专项整治启动 2018-03-22
  • 统计局:一线城市房价再继续大幅上涨难度比较大 2018-03-20
  • 津门“的哥”4200条留言里的暖心故事 2018-03-19
  • “城里人”苏杨费尽周折做回“农民”,是在等这样一个机会...... 2018-03-18
  • 正大时代华庭!正式成立业主大会的告知书 2018-03-17
  • 为什么蒋介石政权抗战可以顶八年,而内战却只有三年就彻底失败了? – 铁血网 2018-03-05
  • 指染成婚漫画 | 京山生活网 | 港口码头 | 潇湘书院 | 安卓游戏 | 食品商务 | 二丫网cgtzgl | 乐回收 | pk10冠亚和小单1.8套利 |